一、融资租赁的发展

    融资租赁又称金融租赁，是一种集贸易、金融、租借为一体的特殊金融服务。出租人提供的是金融服务，而不是单纯的租借服务。融资租赁属于准金融业务，可以由金融机构经营，也可以由非金融机构经营。融资租赁于1952年诞生美国。它是一种通过短时间、低成本、特定程序把资金和设备紧密结合起来的资金融通方式。简单地说，融资租赁有点类似于分期付款，承租人付完租金后往往只需支付象征性的一点名义价格就可以获得物品的所有权了。这也是融资租赁与传统租赁的最大区别。好比租车，用多久就需要付多久的车租，但车辆的所有权还是车主的，这是传统租赁。但如果在租赁合同中规定，租期满了之后，承租人只需再付1元钱就可以获得车辆的所有权，这就变成融资租赁了。

    在发达国家，融资租赁已经成为设备投资的主要方式之一。平均起来世界上设备销售20％是通过融资租赁来完成的。美国的市场渗透率30％，德国的市场渗透率18％，日本的市场渗透率8％，而我国尚没有明确数据，据业内人士估计仅为1％～2％左右，因而有较广阔的市场发展空间。

    过去，我国的融资租赁主要用于医疗、航空运输、市政建设等大型设备的购买上。而近几年，融资租赁的目光逐渐转向类似于印刷业的中小型行业，为许多一时资金有困难的中小企业获得了新的发展机会。融资租赁在充当中小企业创业和技术创新融资主渠道方面具有得天独厚的优势：一是所有权与经营权相分离，有助于防范信用风险；二是融资与融物相结合，资本和贸易相统一，有利于节省融资成本，并降低相关各方的交易成本；三是方法灵活多样，可筹集更多的资金；四是富含较高的技术和信息量，有利于加强和改进金融服务。金融租赁的这些优势能使中小企业在“大银行不愿贷，小银行不敢贷，资本市场上市难”的困难环境下获得宝贵的融资份额，从而确保了技术创新的顺利实施。

    国内比较早的融资租赁进入印刷业的案例发生在2001年，由上海新世纪金融租赁有限责任公司为上海良虹印务有限公司成功引进“海德堡”印刷机。这次融资的成功为良虹印务创造了新的竞争机会。回想起当年融资租赁进入印刷行业在国内的首次尝试，新世纪公司刘杰女士介绍说，在做这笔业务之前，他们对印刷行业进行周详的了解。他们认为：第一，国内印刷市场人均消费相比国际水平还低很多，所以发展空间很大；第二，国内印刷行业设备更新换代潜力比较大；第三，随着我国经济的发展，物质文化生活不断丰富，那么对印刷品的需求也在增加；第四，印刷行业经营状况良好，呈上升趋势。经过几个业务的尝试，新世纪公司发现，他们服务的客户群98％ ~99％都是民营企业。这些民营企业的老总素质都很不错，非常敬业，而且还款非常稳定。正是因为这些，上海新世纪金融租赁有限责任公司将业务定位在了印刷行业。经过2年多的努力，他们已在国内融资2亿多人民币，而且已结束合同的7家印刷厂有6家继续与他们合作通过融资租赁购买新的印刷设备。而作为这次融资租赁的承租人，上海良虹印务有限公司总经理刘旭亮回忆说，在当时缺乏资金的情况下，融资租赁提供了非常好的发展机会。虽然这种方式也有很多不足，比如利息较高等，但只要能够把握好投资成本与回收比率，融资租赁是可取的。

    二、融资租赁风险分析

    融资租赁进入印刷业的好处是多方面的。对于印刷企业来说，可以用较少的启动资金获得急需的设备开展生产；对于租赁公司来说，可以获得长期稳定的收入，而且由于租借期间所有权没有转移，风险也相应较小；对于设备生产厂商来说，租赁使他们增加了客户，扩大了市场。

   不过有投资就意味着有风险。金融租赁也是这样。作为金融租赁中的出租人和承租人，租赁公司和印刷厂都各自承担着风险。

    我们来分析一下采用融资方式引进进口印刷设备中，印刷厂、租赁公司各自扮演的角色。如下图所示，印刷厂首先向海关提出免税申请。获取免税名额后印刷厂再通过租赁公司购买印刷设备。这样在海关的备案是设备所有权归属印刷厂所有。而租赁公司将设备全额款通过进出口公司向供应商付清后，便从供应商处获得了设备的所有权，也就是说供应商承认设备所有权归属于租赁公司。当租赁公司完成向供应商购买设备后，必须向海关备案，该设备已由客户抵押给了租赁公司。直到印刷厂向租赁公司付清所有款项后，设备所有权才完全归属印刷厂。

    这时就产生了租赁公司承担的风险：承租人一旦付不清所欠租赁公司的帐目，租赁公司并不能随意转卖设备；只有向海关补交关税以及相应的增值税后，租赁公司方可处理所购设备。

    我们假定印刷厂的融资比例为设备全额款的50％，也就是首付款为50％，再加上保证金10％。海关关税为16％，增值税为17％。若设备刚一购进后金融租赁公司就遭遇印刷厂倒闭或其它原因引起无法偿还租金情况，金融租赁公司若要收回设备，就意味着首先补交税款，即设备全额款的16％+17％=33％。若设备顺利以原价卖出，租赁公司在经济上没有损失，而且收回其应收部分后，还可将多余的资金返还给印刷厂；若设备无法以原价卖出，那么租赁公司在经济上或许就有损失了。而正是为了降低风险，金融租赁公司不会轻易扩大可融资比率，而且在印刷行业中还款期限多为1～3年，5年以上的几乎没有。

    从上面对金融租赁公司的风险分析我们也很容易看出，如果金融租赁公司真的遭遇经济损失，那印刷厂将首先承担更大的损失，可以说是“物才两空”

    这一点也可以认为是风险转嫁。根据《中华人民共和国合同法——融资租赁合同》，在租赁合同签订的同时，租赁物购买环节中的权利和风险也被转移给了承租人。下面我们来分析一下印刷厂将承担哪些风险。

    印刷厂首先向金融租赁公司提出融资申请，经过资信评估、确立融资租赁形式并签订融资意向书、金融租赁公司对印刷设备进行价值评估、签订融资租赁合同以及完成印刷设备使用权向印刷厂转移后，租赁公司需向设备商实购设备时，印刷厂就要向金融租赁公司支付首付款和保证金，并提供与融资额相当的物产或房产作为抵押，同时由担保人进行担保。我们仍假定首付50％，保证金10％。那么同样融资比率为50％。目前融资年利率综合为10％~I1％。如果印刷厂无法履行融资租赁合同，就意味着至少设备全额款的60％自自损失了却什么也没有得到。此外还有已偿还的部分租金(现在金融租赁公司通常以月还款来计)、融资管理费和融资租赁进行中的过程费用，如公正费、担保费、评估费等等。被抵押的物产或房产也将被转卖。因为对于租赁公司来说，只有收回所支付设备所有款项后才有可能将多余部分返还给印刷厂，这里设备不计入。

    这也正说明了印刷厂违约几乎是不可能的。虽然融资租赁是一种比较好的解决资金的方式，但不是对任何企业都适用。可以说印刷厂一经选择融资租赁，就意味着没有退路了。如果选择以融资的方式购买设备，那应该保证要有足够的、稳定的业务量以及足够大的利润率。只有充分考虑到每一个环节，做好融资准备，理性地选择融资租赁才能真正给印刷厂带来实效。通过融资租赁方式购买印刷设备的成都中嘉设计印务有限责任公司的袁总认为，虽然很清楚通过这种方式比银行贷款压力大得多，但银行贷款门槛太高，中小型企业难以获得贷款，融资租赁恰好解决了这一问题；而且对于选择融资租赁所带来的压力，实际上要看每个企业自身的操作和自信度，如果有足够的业务量和很好的经营理念，这种压力可以化作动力。

    三、金融租赁市场竞争

    目前国内涉足印刷业设备租赁的金融租赁公司也越来越多，如上海新世纪、浙江金融租赁、金海岸等等。要涉足印刷业设备租赁，不但要具备金融租赁公司的金融从业资质，同时还要深入了解印刷业。为此我走访了涉足印刷业不久的浙江金融租赁股份有限公司。王总说，浙租在印刷行业内也已走了一段时间，之所以涉足这一行业，原因主要有两点：一是金融租赁本身就是做行业的，只有与行业结合才具有生命力；二是印刷业属于基础行业，而且在中国保持稳健增长，发展前景不错。王总还介绍，为了能更好地服务于印刷行业，他们将聘请业内专家指导投资，同时加强他们与印刷厂之间的沟通。作为浙租在国内的首家业内合作方，今年年初与浙租签约的成都经纬测绘印刷新技术公司总经理赵小伟说，在考虑以金融租赁方式购买设备时要多接触几家金融租赁公司，从租赁费率与服务等方面详加考虑，他们选择了浙租，到目前已进入稳定的还款阶段。赵总还表示，如果公司再有资金问题，他们仍会考虑金融租赁。

    相信将来除了专业金融租赁公司之外，还会有其它金融单位涉足印刷行业，而且融资租赁的市场会不断完善，国家立法也会不断改革，使融资租赁更客观地维护出租人和承租人的利益。