B、BKPSW漂针木浆库存量测算（万吨）：（177.18＋176.11）÷24×12－（38.18＋177.18＋176.11）÷30×12：176.64－156.59；20.05（万吨）
　　说明：2002年底/2003年初中国市场的BKPSW漂针木浆库存量只有20.05万吨，相当于每月平均测算消耗量15.46万吨的1.297个月（39天）的消耗量，属于正常偏高一些。如果1月、2月的到港数量低于15.5万吨，将继续引发浆价的上升，进口到港量超过15.5万吨，国内浆价将会滞涨。
　　C、BKPHW漂阔木浆库存量测算（万吨）：（197.76＋204，38）÷24×12－（60.82＋197.76＋204.38）÷30×12＝201.07－185.18；15.89（万吨）；
　　说明：2002年底/2003年初中国市场的BKPHW漂阔木浆库存量只有15.89万吨，相当于每月平均测算消耗量17.59万吨的0.903个月（27天）的消耗量，说明库存量正常。如果1月、2月的进口量低于17.5万吨，将会引发浆价的上升，反之，超过17.5万吨的进口量，国内浆价将会滞涨。漂阔浆的主要供应国是印尼和俄罗斯，距中国市场运输近，只要供应国不发生特殊情况，就可以在短时间内补充库存量的不足，且APP集团诸纸业企业的使用量占有很大的比重。
　　（4）2002年中国纸浆市场价格波动的分析
　　2002年中国国内纸浆价格的波动基本上跟随国际浆市的波动而波动，纸浆价格在历史底部区呈下跌——反弹——再回跌——上升的走势。2002年初如NBSK漂针浆跌至4000元也没有止跌，受国际浆价下跌的影响，3月份也跌到了自1993年市场开放以来的最低记录，漂针浆单价也跌到了3500－3600元的最低价，其原因是进口量超过消耗量，统计说明，自2001年6月至2002年1月份的8个月内，中国市场共进口木浆383.09万吨，平均月进口量达47.89万吨，超过月平均测算消耗量46.60万吨的水平，相当于1.028个月（31天）的消耗量，国内市场供大于求，加上国际市场低迷，一有风吹草动，中国市场也就跟风下跌，也在情理之中。
　　2002年2月至6月的5个月内，中国市场共进口木浆211.39万吨，月平均进口量只有42.28万吨，低于46.60万吨，月平均测算消耗量，需大于供。此5个月进口量的减少，一是由于受三月急跌的恐惧心理的影响，二是受国外供应商的限量供量影响。同时国内浆价也跟随国际浆价的反弹上涨而上升，7月份NBSK浆价达4600元的相对高位，低价进货商获利丰厚，加上7月、8月进口到港数量猛增至51.46万吨（2个月平均）。国内市场获利货源抛压兑现欲望强烈，中国浆市滞涨观望横盘三个月后，受美国经济恶化的影响以及受国际商品纸浆10月份库存量的增加和供应价格下调的压力，国内浆价再次连跌三个月，浆价（NBSK）重又回到2002年初的3800－4000元的水平，进口量也随之下降到36-38万吨，促进了2002年底浆价的再次反弹上升，也促进了中国市场在去年4季度对外订购的积极性。
　　（5）2003年中国纸浆市场展望：
　　2003年中国纸浆市场的需求仍将稳步继续增长，预计对各类进口木浆的需求增长幅度在6.5－7%，达到560万吨左右，其中对UKP本牛浆和BCTMP化学磨木浆的需求增长幅度会大大高于漂针浆和漂阔浆的增长幅度。
　　2003年全球经济、政治的不确定因素仍然存在，全球经济也许是一个恢复的年份，维持低水平的增长。但美国经济的总体运行方向很可能不是向好，而是在危机中颠簸前行，甚至发生大的动荡。而中国经济很可能难以保持去年的高速度，经济增长达到8%，与潜在增长率还有一定的差距，经济继续上行仍然面临较大的压力，就业不足和消费不足的问题仍然较为明显。
　　2003年中国纸浆市场在1－2月份，国内纸浆价格跟随国际浆市小步攀升，交易不算活跃。3－4月份随着低价木浆到货量的增加，贸易商获利抛售，浆价将会滞涨观望。上半年国内纸浆行情不会有大的变化，大幅上涨也难，下跌也无空间。预计中国浆纸市场的旺季很可能出现在5－9月份内，NBSK漂针浆将会突破4600元的价位，创出2年内的短期新高，上升阻力位约在5300元上下，四季度纸浆价格有可能回跌畜势。
　　以上分析，仅供参考。（全文完）