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造纸行业2009年将非常艰难

2018/6/24 23:07:25 人评论

2009年,我们对造纸供需展望较为负面。一方面受到经济减速的影响,纸品需求增速将出现下滑,而另一方面,2009年新增产能增速仍会较大,供需的错配将导致2009年供大于求的程度加深。同时,随着造纸污染物新排放标准的实施,行业整体治污成本将上升,对造纸行业而言2009年将是非常艰难的一年。

    出口的萎缩促使规模企业将目光转向国内市场,行业竞争将更为激烈。我们预计2009年是行业大整合的开局年,因此在整体行业上,我们建议低配。选股思路上,我们建议从商业关系、需求相对稳定和长期资产(林地)价值上升三条思路进行选择。我们认为,较强的商业关系可以使公司在有限的市场中获得尽可能多的订单,而且在这过程中产生坏账的可能性也会相对较小。这种商业关系表现在销售网络及与银行的关系等方面,商业关系的强弱是目前阶段选股的主要思路。

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